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光伏行业2014年投资策略:景气向好龙头企业盛宴继续【体育外围官网】

发布时间:2021-03-21    来源:体育外围619

本文摘要:我们指出,随着政策的实施,2014年中国光伏产业链将继续繁荣。

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我们指出,随着政策的实施,2014年中国光伏产业链将继续繁荣。需要明确的是,下游光伏电站行业未来将进入一个低而快的增长期,而中游光伏制造行业的利润将有向下的弹性,而光伏设备行业也将在明年一季度进入一个向下的拐点。但预计板块市场将从今年政策推动的一般市场转向业绩推动的结构性市场。业绩持续低速快速增长的龙头企业,明年仍有很大机会,继续推下游航天机电、中游龙基的股份。

建议布局设备龙头龚景科技明年业绩反转。投资点:下游光伏电站:随着国家扶持政策的逐步实施,未来国内光伏电站行业将建立低确定性的快速增长。

中国的扶持政策需要促进R&D和下游光伏电站的运营。2014年,国内光伏新增装机容量将建成12GW(50%)的概率事件。然而,在R&D的投资和光伏发电厂的运营规模很大,而且付款很快。

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企业的核心竞争优势在于财务实力。因此,我们对R&D和电站运营领域寄予厚望,东方航天集团是R&D的龙头企业,也是资本雄厚的电站运营企业。中游光伏制造行业:未来行业盈利能力全面恢复,成本控制和产能扩张是企业的竞争优势。

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除了中国、美国、日本引导全球光伏市场需求回归低增长、快速增长的轨道外,中游制造业本身也在不断推进,产能出。目前,该行业的供求格局已经大大恶化。

随着产能逐渐清晰,未来行业毛利率将完全恢复到制造业的长期水平。但目前中游制造业已经转向成本竞争阶段,我们对未来成本控制能力强、产能不断扩张的龙基股份寄予厚望是合适的。光伏设备行业:最困难的时期已经过去,最慢的将是明年一季度的下行拐点。

光伏设备行业属于后周期行业,目前仍处于低绩效状态。但是中游行业至今已经翻身,中游企业也逐渐完全恢复。预计明年,未来将进入新一轮生产扩张周期,宜光伏设备行业也将进入业绩下行拐点。

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为了明确目标,我们建议为龚景科技明年的业绩反转布局市场。近两年来,公司多晶铸锭炉龙头企业因设备销售不佳,存货、贴现等减值损失,亏损较大。

但明年轻装上阵后,我们预计在最慢的季度,也就是未来,扭亏为盈。投资建议:继续推下游航天机电和中游龙基的股份,建议为装备行业龙头龚景科技业绩反转布局市场。我们指出,明年中国光伏产业链的繁荣将继续下滑,未来业绩保持低位快速增长的龙头企业仍有机会。因此,我们将继续推下游资金实力较强的航天机电股份有限公司和中游成本控制能力较强的龙基股份有限公司的股份。

与此同时,我们建议明年对领先设备龚景科技的业绩周转所带来的市场进行布局。风险提醒:中国光伏政策执行高于预期;中游收益恶化高于预期;一线产能扩张规模高于预期。


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